Die Welt steckt voller Innovationen.
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Thesis

‍Die besten Bitcoin-Miner sitzen auf einem der wertvollsten KI-Infrastruktur-Asset der Welt: gesicherte Großstrom-Kapazitäten in einem Markt, der nach Energie und Rechenleistung hungert.

‍Edge

‍Mehrjährige Coverage von Bitcoin-Minern aus unserem eigenem Crypto-Bereich, kombiniert mit tiefer AI-Wertschöpfungsketten-Expertise. Wir haben sehr früh verstanden, dass sich das Unternehmen konsequent an der Schnittstelle beider Engpassfaktoren von steigender KI-Nachfrage positioniert hat: Energieknappheit und Datencenter-Infrastruktur.

‍Signal

‍Häufige, persönliche Besuche der US-Rechenzentren, regelmäßige CEO-Gespräche über Jahre und proprietäres Monitoring der Netzanschluss-Pipeline in Texas, während der Markt in Bezug auf IREN noch von einem Miner sprach.

‍Key Move

‍Einstieg weit vor dem AI-Pivot, dann konsequenter Aufbau als IREN Cloud mit 248 H100-GPUs startete, zu einem Zeitpunkt, als IREN noch mit ~$2M/MW bewertet wurde vs. $30M+/MW für traditionelle Rechenzentren.

Gewinne mehrfach realisiert. Position teilweise weiter gehalten.

Thesis

Pharmadistribution in den USA ist ein Intermediärproblem — zu viele Stufen, zu hohe Preise. HIMS hat den direkten Kanal gebaut: Abo-Plattform, kein Intermediär, personalisierte Protokolle.

‍Edge

‍Unsere Analysten bewerteten HIMS nicht nur als Healthcare-, sondern als Consumer-Subscription-Plattform — Kohorten-LTV und Churn-Strukturen, die SaaS-Ökonomik zeigten, nicht Pharma. Kombiniert mit eigenem GLP-1-Tracking entlang der gesamten Wertschöpfungskette.

‍Signal

‍Proprietäres Monitoring der FDA-Shortage-Daten für Semaglutid und Compounding-Apotheken-Volumina — BIT Capital identifizierte das regulatorische Zeitfenster für HIMS' GLP-1-Offensive, bevor es Konsens war.

‍Key Move

‍Einstieg im Februar 2023 als HIMS noch als gescheiterter SPAC-Titel galt und GLP-1 kein Marktthema war.

Mehrfache Gewinnmitnahmen. Position teilweise weiter gehalten

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Thesis

Chronische Erkrankungen verursachen >70% der US-Gesundheitskosten — und werden systematisch schlechter behandelt als akute. Livongo hat das Modell umgekehrt: kontinuierliches Remote-Monitoring, verhaltensbasierte Interventionen, Outcomes-Pricing gegenüber Arbeitgebern.

‍Edge

‍Wir erkannten Livongo als B2B2C-SaaS-Plattform mit klinischem Moat — nicht als Medizingerätehersteller. Wiederkehrende Mitglieds-Fees, hohe Retention, messbare Kostensenkungen für Employer: ein Abo-Modell mit strukturell wachsender Zahlungsbereitschaft.

‍Signal

‍Frühe Analyse der Arbeitgeber-Adoptionskurve und Net-Promoter-Daten — Livongos klinische Outcomes ließen Churn strukturell tiefer erscheinen als der Markt einpreiste. Kombiniert mit Monitoring der Diabetes-Management-TAM-Entwicklung im US-Employer-Benefits-Markt.

‍Key Move

‍Einstieg vor dem COVID-Digitalisierungsschub, der Livongos Bewertung in den Sommer 2020 katapultierte. Vollständiger Exit durch Teladoc-Übernahme, abgeschlossen 30.10.2020

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Thesis

Der Wertpapierhandel für asiatische Privatanleger war jahrzehntelang in den Händen träger Banken - teuer, langsam, kein Zugang zu US-Märkten. Futu hat diesen Markt digital neu gebaut: provisionsgünstiger Zugang zu Börsen weltweit, mobil, mit Social-Media-Funktionen. Zunächst für chinesische Anleger, dann konsequent international ausgerollt über die Marke Moomoo.

‍Edge

Wir haben Analysten in China, mit persönlichem Managementzugang, die den gesamten Wettbewerb systematisch durchleuchten. Ihr Ergebnis: Futu war technologisch, produktseitig und distributionsseitig der klare Sieger im Rennen um die digitale Geldanlage in Großchina

‍Signal

Laufendes Monitoring der zahlenden Kundenzahl und der verwalteten Vermögenswerte als Kernkennzahlen — kombiniert mit Analyse der Nutzerdynamik in den Auslandsmärkten als Frühindikator für die Entkopplung vom chinesischen Regulierungsrisiko.

‍Key Move

Einstieg Oktober 2020 noch vor der großen Neubewertung; aggressive Gewinnmitnahmen ab $90 - einem 3-fachen in wenigen Monaten.

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Thesis

Carvana hat den vollständig digitalen Kanal für Gebrauchtwagen gebaut. Kein Händler, kein Verhandeln, Lieferung an die Haustür. In einem $1-Billionen-Markt ohne strukturellen Gegenanbieter.

‍Edge

‍Wir trennten die operative Substanz vom Finanzierungslärm: Als der Markt 2022 Insolvenz einpreiste, zeigte die BIT Capital Unit-Economics-Analyse, dass Carvanas Margenstruktur und Marktanteilsdynamik intakt waren - das Schuldenproblem war lösbar, das Geschäftsmodell nicht gebrochen.

‍Signal

‍Detaillierte Modellierung der Debt-Restructuring-Optionen und Liquiditätspfade.  Wir identifizierten den Handlungsspielraum des Managements, bevor die Restrukturierung im April 2023 Konsens wurde.

‍Key Move

Erfolgreiches Investment gegen den Konsensus. Einstieg während der Insolvenzpanik, als CVNA unter $5 gehandelt wurde.

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Thesis

Programmatische Werbebuchung verschob Hunderte Milliarden aus klassischen TV-Budgets in datengesteuertes Targeting. The Trade Desk war der einzige relevante Player, der ausschließlich im Auftrag von Werbetreibenden handelte, ohne eigenes Inventar und ohne Interessenkonflikt. Google saß auf beiden Seiten des Tisches. Tradedesk nicht.

‍Edge

Wir verfolgten durch Adtech-Gründer in eigenen Reihen sehr früh die Verschiebung der Werbebudgets von linearem TV in Richtung vernetzter Streaming-Plattformen und erkannte The Trade Desk als strukturellen Profiteur: neutral, unabhängig, mit überlegener Messtechnologie gegenüber den Plattformen der großen Technologiekonzerne.

‍Signal

Laufendes Monitoring der Werbeausgaben im Connected-TV als Frühindikator für TTDs Umsatzentwicklung - kombiniert mit Analyse der UID2-Reichweite als Maßstab für den Aufbau einer cookieunabhängigen Dateninfrastruktur.

‍Key Move

Einstieg Mai 2018, als der Markt nach wiederholten Enttäuschungen im Werbe-Tech-Segment kaum noch Vertrauen hatte. Volle Neubewertung auf $606–710 bis Ende 2020 mitgenommen - ein 7–8-faches vom Einstiegskurs.

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Thesis

Robinhood hat eine Generation Privatanleger an die Börse gebracht, die klassische Filialbanken nie erreicht hätten — ohne Ordergebühren, mobil, mit Krypto-Zugang. Die Plattform wächst vom reinen Handelskanal zur vollständigen Vermögensverwaltung für junge Haushalte.

‍Edge

‍Wir sahen die strukturelle Unterbewertung des Unternehmens: Robinhood arbeitete mit einer Bilanzhebel von 5,3×, weit unter IBKR (9,1×) und Schwab (11,1×). Dazu proprietäre Datenmodelle, die wichtige Quartalskennzahlen vor Veröffentlichung mit hoher Trefferquote prognostizierten.

‍Signal

Monatliches Tracking von verwalteten Vermögen und zahlenden Abonnenten bestätigte das Plattformwachstum auch in Marktabschwüngen. Vollständige Produktbeobachtung, von Prediction Markets bis Robinhood Banking erfasste das Innovationstempo in Echtzeit.

‍Key Move

Starker Positionsausbau nach dem Drawdown im Anschluss an den dem IPO  als der Markt Robinhood noch als reinen Meme-Stock Retail-Broker abtat. Weiterer konsequenter Aufbau der Position, systematische Gewinnmitnahmen.

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Thesis

Reddit ist das größte Archiv authentischer menschlicher Meinungen und Erfahrungen im Netz — über 20 Jahre gewachsen, nicht replizierbar. Genau dieses Rohmaterial brauchen KI-Konzerne für das Training ihrer Sprachmodelle. Der Markt verkannte Reddit als reine Social Media-Werbeplattform.

‍Edge

Wir erkannten den Wandel von Redditals reiner Werbeplattform hin zu einem Datenlizenzgeber für KI-Training, bevor dieser Erlösstrom in Konsensmodellen auftauchte. Kombiniert mit der Einschätzung, dass Googles verstärkte Reddit-Einbindung in Suchergebnisse den Nutzerkreislauf selbstverstärkend macht.

‍Signal

Frühzeitiges Monitoring der Datenlizenzvereinbarungen mit führenden KI-Modellen sowie der angemeldeten Nutzerwachstumskurve als Schlüsselindikator für steigende Werbeerlösen, weit vor dem Börsengang über primäre Quellen verfolgt.

‍Key Move

Einstieg drei Monate nach Börsengang, als der Markt noch zwischen IPO-Euphorie und Bewertungsskepsis schwankte, bevor der Datenlizenzierungsansatz erkennbar war. Position weiter gehalten.

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Thesis

Südostasien ist der letzte große Konsumentenmarkt ohne etablierten Plattformführer — 700 Millionen Menschen, wachsende Mittelschicht, kaum Zugang zu klassischen Finanzprodukten. Sea hat Gaming-Erlöse genutzt, um Handelspräsenz aufzubauen, und Handelsdaten, um Zahlungs- und Kreditinfrastruktur zu errichten.

‍Edge‍

Wir verfolgten Südostasiens Konsumenteninternetmärkte sehr früh und erkannte Seas dreiseitiges Plattformmodell: Garena finanziert Shopee, Shopee schafft die Nutzerbasis für SeaMoney - lange bevor westliche Investoren die Wachstumslogik entdeckten.

‍Signal

‍Proprietäre Nutzungsdaten über Shopee und Garena in den Kernmärkten Indonesien, Vietnam und Thailand — bestätigten Marktführerschaft und operative Überlegenheit gegenüber Lazada in Echtzeit, bevor der Markt Sea als regionale Plattform einpreiste.

‍Key Move

Einstieg Juli 2019 - weit vor der COVID-bedingten Beschleunigung, als Sea auf dem Radar westlicher Investoren kaum existierte. Konsequente Gewinnmitnahmen, als die Aktie 2021 auf ~$370 zulief und die Bewertung jedes optimistische Szenario bereits einpreiste.

Thesis

Spinale Muskelatrophie wurde seit Jahren mit Therapien behandelt, die das Überlebensmotorneuron-Protein adressieren, nicht aber die Muskelsschwäche selbst. Apitegromab hemmt selektiv die Aktivierung von Myostatin und greift damit an einem anderen Punkt der Krankheit an. Als Ergänzung zu etablierten Behandlungen löst es ein biologisches Problem, das bestehende Wirkstoffe strukturell nicht lösen konnten.

Edge

BIT Capitals Biotech-Analysten erkannten den komplementären Wirkmechanismus von Apitegromab. Die Kombination aus nachgewiesenem Phase-2-Signal und klar definierter Patientengruppe innerhalb der bereits behandelten SMA-Population ergab ein überschaubares Zulassungsrisiko bei hohem Aufwärtspotenzial.

‍Signal

Sorgfältige Analyse des TOPAZ-Phase-3-Studiendesigns und der primären Endpunkte — kombiniert mit direktem wissenschaftlichem Austausch über den Stellenwert von Myostatin-Hemmung als ergänzender Therapieansatz, noch vor Bekanntwerden positiver Studiendaten.

‍Key Move

Einstieg im Tief des Biotech-Abschwungs, als der Markt das Phase-3-Ergebnis noch nicht einpreiste. FDA-Zulassung folgte im Dezember 2024.

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